O mercado privado de crédito do agronegócio entrou em uma fase de forte seletividade. As emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) caíram de uma média mensal de R$ 5,3 bilhões no segundo semestre de 2025 para R$ 1,2 bilhão no primeiro semestre de 2026, retração de aproximadamente 77%.
Ao mesmo tempo, o número de empresas do agro em recuperação judicial passou de 313 em março de 2023 para 1.336 em agosto de 2026. A incidência chegou a 1,90 recuperação por mil empresas ativas no setor, contra 0,31 na economia como um todo.
Menos crédito privado significa maior seleção de risco
Quando investidores e financiadores percebem deterioração financeira, tendem a exigir mais garantias, cobrar prêmios maiores ou reduzir exposição. O efeito é especialmente relevante para empresas e produtores que dependem de capital de terceiros.
Recuperações judiciais mostram pressão acumulada
A alta das recuperações não decorre de uma única causa. Juros, custos, preços de commodities, alavancagem e eventos climáticos podem se combinar e comprometer o fluxo de caixa.
O retrato pode ser ainda mais amplo
Os números citados sobre recuperações consideram CNPJs e não capturam integralmente produtores rurais pessoa física, grupo que também vem apresentando aumento de inadimplência.
Crédito caro pode chegar à produtividade
A restrição financeira pode levar ao adiamento de investimentos, redução de tecnologia e menor uso de insumos. Nesse ponto, um problema financeiro passa a afetar a capacidade produtiva.
O que muda na prática para o produtor
• Revisar endividamento e fluxo de caixa antes de novas operações.
• Comparar custo efetivo total e garantias exigidas.
• Evitar financiar investimento de longo prazo com dívida inadequada ao ciclo.
• Negociar preventivamente com credores quando houver dificuldade.
• Preservar tecnologias com retorno agronômico comprovado sempre que possível.
Próximos passos
A trajetória dos juros, a rentabilidade da safra 2026/27 e o apetite dos investidores por instrumentos do agro serão decisivos para a normalização do crédito.
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