O Notícias Agrícolas documentou na semana passada um fenômeno raro no mercado de soja internacional: a soja brasileira ficou temporariamente mais cara do que a americana para os compradores chineses — uma inversão da relação habitual de competitividade que explica parte das compras chinesas de quase 1 milhão de toneladas de soja americana em uma semana. O mecanismo é simples: com a queda das cotações em Chicago (pressionadas pelo clima favorável nos EUA), o preço FOB americano recuou mais rapidamente do que os prêmios de exportação brasileiros conseguiram acompanhar. O resultado foi uma janela em que a soja americana — mesmo com a tarifa de 34% — ficou mais atrativa em termos de custo total para o importador chinês do que a soja brasileira com seus prêmios de exportação. Os prêmios de Paranaguá, que tinham chegado a R$ 150-153/sc nas primeiras semanas de agosto, recuaram para R$ 143/sc nesta abertura de semana — reflexo direto dessa menor demanda pelos portos brasileiros durante a janela de compras americanas. Consequentemente, o diferencial de competitividade entre a soja brasileira e a americana é a variável que mais importa para entender os movimentos de prêmios de curto prazo — e o USDA de amanhã vai ser o evento que vai revelar se o diferencial atual se mantém ou se reverte. Nesse sentido, a Safras & Mercado documenta que Paranaguá recuou de R$ 145,00 para R$ 143,00 na abertura desta semana — e que o movimento reflete a mesma dinâmica de recuo de prêmios que ocorre quando a China redireciona temporariamente as compras para os EUA. A boa notícia é que esse fenômeno é histórico e reversível: quando as compras chinesas de soja americana se normalizam (após o cumprimento do volume acordado para agosto-setembro), a demanda pelos portos brasileiros tende a se recompor — e os prêmios de exportação se recuperam. Quando o diferencial de preço se reverte — e o que o produtor monitora O diferencial de competitividade em que a soja americana fica momentaneamente mais barata que a brasileira é uma janela temporária que se fecha por dois caminhos possíveis. O primeiro é uma alta de Chicago — que pode vir do USDA de amanhã se o relatório revelar estoques menores ou produção abaixo do esperado. Uma alta de Chicago eleva os preços FOB americanos de volta ao patamar em que a tarifa de 34% torna a soja americana não competitiva para a China — o que reduz as compras americanas e aumenta a demanda pelos portos brasileiros. O segundo caminho é a entrada da safra brasileira — que começa a chegar ao mercado em outubro-novembro. Com mais volume brasileiro disponível para exportação, os prêmios de exportação dos portos brasileiros tendem a se ajustar para atrair compradores de volta, restablecendo a competitividade da soja brasileira. Consequentemente, em qualquer dos dois caminhos, a janela de competitividade da soja americana é temporária — e o produtor nordestino que entende essa dinâmica não precisa tomar decisões apressadas baseadas no recuo dos prêmios desta semana. Nesse sentido, o indicador mais útil para monitorar a reversão do diferencial de competitividade é a curva de prêmios de exportação publicada diariamente pelo Cepea (cepea.esalq.usp.br) para os principais portos brasileiros. Quando os prêmios de Paranaguá voltarem a se aproximar de R$ 148-150/sc após o USDA de amanhã ou nos dias seguintes, é o sinal de que a demanda pelos portos brasileiros está se recompondo — e que a janela de exportação a preços mais altos está se reabrindo. A decisão do produtor nordestino com soja em estoque neste contexto Para o produtor nordestino com soja da safra 2025/26 ainda em armazém, o recuo dos prêmios de Paranaguá de R$ 150-153/sc para R$ 143/sc coloca uma equação específica. O produtor que vendeu parte do estoque quando Paranaguá estava acima de R$ 150/sc nas primeiras semanas de agosto realizou no melhor patamar disponível do período. Para a posição restante, o contexto atual — diferencial de competitividade temporariamente favorável à soja americana, USDA de amanhã como catalisador, prêmios em R$ 143/sc — é um ambiente em que esperar o USDA de amanhã tem fundamento: se o relatório americano revelar surprise altista, os prêmios podem se recuperar para R$ 145-150/sc nos dias seguintes. Consequentemente, a estratégia de posição dividida — parte realizada, parte aguardando o USDA — é a que melhor equilibra o risco de perder a janela de R$ 150/sc (já realizado) com a oportunidade de capturar uma eventual reversão pós-USDA (posição aguardando). Nesse sentido, o Portal AgroMais vai publicar a análise dos prêmios de exportação nos dias seguintes ao USDA de amanhã — documentando se o diferencial de competitividade entre soja brasileira e americana está se normalizando ou persistindo, para que o produtor nordestino com estoque remanescente tenha a informação mais atualizada antes de tomar a decisão final. O que muda na prática para o produtor ● Monitorar os prêmios de exportação em Paranaguá via Cepea (cepea.esalq.usp.br) diariamente como termômetro da competitividade da soja brasileira vs americana ● Produtor que realizou parte do estoque acima de R$ 150/sc: a estratégia foi correta — o recuo para R$ 143/sc confirma que a janela de R$ 150/sc estava no pico ● Produtor com estoque remanescente: aguardar o USDA de amanhã antes de decidir sobre o restante — a reação pós-relatório vai revelar se os prêmios se recuperam ou persistem pressionados ● Não realizar o estoque completo no patamar atual de R$ 143/sc sem analisar o USDA de amanhã — o risco de uma surpresa altista que recupere os prêmios existe ● Acompanhar a análise dos prêmios de exportação no Portal AgroMais nos dias seguintes ao USDA para calibrar a decisão sobre o estoque remanescente Próximos passos O Portal AgroMais acompanha os prêmios de exportação de soja e o diferencial de competitividade Brasil-EUA no mercado chinês. Gostou desta análise? Acesse mais conteúdos exclusivos em www.portalagromais.com.br

O relatório de agosto do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) sai na quarta-feira (12 de agosto), e vai ser o catalisador mais importante do mercado de grãos desta semana. O relatório vai atualizar as estimativas de produção, consumo, exportação e estoques finais de soja e milho americanos para a safra 2026/27 — e as revisões que o USDA fizer em relação às estimativas anteriores vão determinar o próximo movimento de Chicago. A última estimativa do USDA já havia projetado produção de soja americana de 121,8 milhões de toneladas na safra 2026/27 — acima dos 120,7 milhões estimados anteriormente —, em razão do aumento da área cultivada nos EUA, que saltou para 34,56 milhões de hectares. Mas os estoques de passagem da safra 2025/26 vieram abaixo do esperado pelos analistas (330 milhões de bushels, contra 337 milhões esperados), dando algum suporte às cotações. Consequentemente, o relatório vai revelar se a safra americana maior é suficiente para compensar a demanda firme que manteve os estoques finais abaixo das expectativas — ou se as revisões de agosto vão surpreender em algum dos dois sentidos. Nesse sentido, o Brasilagro documenta que o analista Carlos Cogo, da Consultoria Cogo Inteligência, avalia que as compras chinesas de soja americana ainda dependem do clima e que, apesar da retomada dos negócios, ainda há dúvidas se a China vai cumprir com o anúncio de compra de aproximadamente 25 milhões de toneladas anuais. Essa incerteza sobre a execução do acordo China-EUA é um fator que pode fazer o USDA de amanhã trazer estoques americanos maiores do que o mercado espera — o que seria baixista para Chicago — ou revelar exportações americanas menores se as compras chinesas não se materializarem no volume projetado. Os três números que o USDA vai revelar — e como interpretar cada um O USDA vai revelar três conjuntos de dados que o produtor nordestino precisa saber interpretar. O primeiro é a estimativa de produção de soja americana 2026/27: se vier acima de 121,8 milhões de toneladas (a última estimativa), é sinal baixista — mais oferta americana no mercado global. Se vier abaixo, é sinal altista — a fase crítica de agosto pode ter reduzido o potencial produtivo. O segundo é os estoques de passagem da soja americana 2025/26: se vierem acima de 330 milhões de bushels (a última estimativa), é sinal baixista — mais estoque disponível. Se vierem abaixo, é sinal altista — a demanda consumiu mais do que o projetado. O terceiro é as estimativas de exportação de soja americana 2026/27: se vierem acima (sustentadas pelas compras chinesas desta semana), é sinal altista — mais demanda americana pelos volumes exportáveis. Consequentemente, o USDA vai ser lido pelo mercado como a soma algébrica desses três fatores — e a direção do movimento vai depender de qual deles surpreender mais em relação às expectativas. Nesse sentido, o Canal Rural documenta que na última sessão de USDA, a reação foi altista: o contrato novembro/2026 da soja em Chicago subiu 9,25 centavos na sessão do relatório, encerrando a US$ 11,90¾ por bushel, com valorização semanal de 3,62%. O USDA pode repetir ou reverter esse padrão dependendo do conteúdo das revisões. Como o produtor nordestino usa o USDA na sua decisão de agosto Para o produtor nordestino com soja em estoque que aguardou o USDA como catalisador da decisão de comercialização, o Portal AgroMais propõe duas estratégias dependendo do resultado. Se o USDA for altista (estoques menores, produção abaixo do esperado, exportações acima): aguardar mais alguns dias após o relatório para capturar a valorização de Chicago que pode se traduzir em prêmios de exportação mais altos em Paranaguá. O mercado tende a reagir ao USDA por dois a três dias antes de se estabilizar num novo nível. Se o USDA for baixista (produção maior, estoques acima do esperado): realizar o estoque remanescente nos dias imediatamente seguintes ao relatório, antes que a pressão adicional de Chicago reduza ainda mais os prêmios de Paranaguá. Consequentemente, a estratégia de posição dividida que o Portal AgroMais recomendou ao longo das últimas duas semanas permanece a mais racional para o período pré-USDA: parte já realizada, parte aguardando o sinal. Nesse sentido, o Portal AgroMais vai publicar a análise do USDA com a lente nordestina nas horas seguintes à divulgação do relatório — traduzindo o que as revisões americanas significam para o produtor de soja do MATOPIBA, para quem tem estoque e para quem está planejando fixar preços da safra 2026/27. O que muda na prática para o produtor ● Monitorar o USDA (12/08) nas primeiras horas da tarde (relatório normalmente divulgado às 13h horário de Brasília) via Canal Rural e Notícias Agrícolas ● Se USDA altista: aguardar dois a três dias para capturar a valorização de Chicago antes de realizar o restante do estoque ● Se USDA baixista: realizar o estoque remanescente nos dias imediatamente seguintes antes que a pressão adicional reduza os prêmios de Paranaguá ● Produtores de safra nova: o USDA vai calibrar se a fixação antecipada com março/27 na B3 ainda é o movimento correto — ou se há argumento para ampliar a posição fixada ● Acompanhar a análise do Portal AgroMais nos dias seguintes ao USDA com a lente nordestina — tradução das revisões americanas para o produtor nordestino de soja e milho Próximos passos O Portal AgroMais publica análise do USDA de 12/08 com a lente nordestina nas horas seguintes à divulgação. Gostou desta análise? Acesse mais conteúdos exclusivos em www.portalagromais.com.br

O 25º Congresso Brasileiro do Agronegócio (CBA) acontece hoje (10 de agosto) no Sheraton WTC São Paulo Hotel — e o produtor nordestino que se credenciou em congressoabag.com.br pode acompanhar a transmissão online gratuita ao longo do dia. Realizado anualmente desde 2002 pela ABAG (Associação Brasileira do Agronegócio) e pela B3, o CBA chega à sua edição histórica de 25 anos com o tema ‘Agro & Indústria: Integrando e Transformando o Brasil’ e uma programação que inclui quatro debates de alto impacto: a mesa-redonda ‘O Agro na Geopolítica’, que aborda como as transformações no cenário internacional redesenham os fluxos de comércio global; a mesa ‘Novo Governo: Prioridades e Compromissos’; o painel ‘A Indústria que Revoluciona o Agro’; e o painel ‘Investimento e Financiamento em Tempos Voláteis’. A novidade mais importante desta edição é o ‘Future Flash do Agro Brasileiro’ — série de apresentações dinâmicas sobre tecnologias, soluções e modelos de negócio que vão moldar o agronegócio nos próximos anos. Também serão entregues os prêmios Ney Bittencourt de Araújo e Norman Borlaug. Consequentemente, o CBA de hoje é o fórum mais completo disponível para o produtor nordestino entender as megatendências que vão definir o campo brasileiro na próxima década — e está disponível de graça, de qualquer lugar, mediante credenciamento prévio em congressoabag.com.br. Nesse sentido, esta edição conta com tradução simultânea para o inglês pela primeira vez, ampliando o alcance internacional — o que confirma que o CBA não é apenas um evento doméstico, mas um fórum que importadores, investidores e parceiros internacionais também acompanham. Para o produtor nordestino que exporta mel, camarão ou algodão, esse alcance internacional é relevante: o que é debatido no CBA hoje chega aos mercados compradores como sinalização sobre o potencial e a confiabilidade do agronegócio brasileiro. Os dois painéis mais relevantes para o campo nordestino De todos os debates programados para o CBA de hoje, dois têm relevância direta e imediata para as decisões do produtor nordestino no segundo semestre de 2026. O painel ‘O Agro na Geopolítica’ vai debater exatamente o tema mais urgente desta semana: como a China comprando 1 milhão de toneladas de soja americana em uma semana — cumprindo o acordo China-EUA de 25 milhões de toneladas anuais — afeta o posicionamento do Brasil no mercado global. As tarifas americanas de 25% sobre produtos brasileiros, a guerra EUA-Irã que perturbou as rotas marítimas em julho, a concorrência chinesa na proteína animal com crescimento de 89,1% nas exportações de frango — todos esses temas vão estar na mesa do painel de geopolítica. O painel ‘Investimento e Financiamento em Tempos Voláteis’ vai reunir especialistas do mercado financeiro para debater o ambiente de crédito rural com Selic em queda (14,00% ao ano após o corte de quarta passada), MP 1.376 regulamentada e Plano Safra 2026/27 disponível. Consequentemente, os dois painéis juntos vão oferecer ao produtor nordestino a perspectiva mais qualificada disponível sobre os riscos externos (geopolítica) e as ferramentas disponíveis (financiamento) para navegar o segundo semestre de 2026. Nesse sentido, o Future Flash do Agro Brasileiro é a novidade que mais merece atenção do produtor nordestino que pensa no médio prazo: as apresentações sobre tecnologias, soluções e modelos de negócio que vão impactar o setor nos próximos anos vão revelar tendências que já estão chegando ao campo nordestino — desde as destilarias de etanol de milho que avançam para a Bahia e o Piauí até os sistemas de rastreabilidade que os mercados premium exigem para o mel do Cariri e o camarão cearense. Como o produtor nordestino usa o CBA de hoje para calibrar as decisões de agosto O CBA não é um evento de ação imediata — é um evento de calibragem estratégica. O produtor que assiste ao painel de geopolítica vai sair com uma visão mais clara sobre até que ponto o acordo China-EUA ameaça (ou não) a posição da soja brasileira no mercado asiático — e vai usar essa visão para decidir se realiza o estoque de soja agora ou aguarda a recomposição dos prêmios em outubro. O produtor que assiste ao painel de financiamento vai sair com informações atualizadas sobre as condições de crédito rural que chegam ao BNB — e vai usar essas informações para decidir sobre o Plano Safra 2026/27 e a MP 1.376. O Future Flash vai revelar quais tecnologias estão chegando ao campo nordestino nos próximos 24 meses — e o produtor que identifica as oportunidades mais relevantes para a sua realidade vai sair do CBA com um mapa de investimento mais preciso. Consequentemente, o CBA de hoje é a ferramenta mais completa disponível para o produtor nordestino transformar a visão de curto prazo (cotações desta semana, USDA de amanhã) em estratégia de médio prazo (o que plantar em novembro, como diversificar e como acessar os mercados premium que pagam mais pelo produto nordestino). Nesse sentido, o Portal AgroMais vai cobrir o CBA de hoje e trazer nos próximos dias os pontos mais relevantes para o campo nordestino — especialmente os debates de geopolítica (impacto das tarifas e do acordo China-EUA sobre a soja nordestina), financiamento (Selic em queda, crédito rural) e Future Flash (tecnologias que chegam ao Nordeste). Na edição de 2025, o CBA registrou mais de 3 mil acessos à transmissão online — e a de 2026, com tradução simultânea para inglês e Future Flash, promete ampliar esse alcance. O que muda na prática para o produtor ● Credenciar-se e assistir ao CBA hoje em congressoabag.com.br — transmissão online gratuita a partir das 9h, com tradução simultânea para o inglês ● Priorizar os painéis ‘O Agro na Geopolítica’ (para calibrar a visão sobre China, EUA e soja brasileira) e ‘Investimento e Financiamento em Tempos Voláteis’ (para entender as condições de crédito rural) ● Anotar os destaques do Future Flash do Agro Brasileiro — as tendências de tecnologia e modelos de negócio que vão chegar ao campo nordestino nos próximos dois anos ● Usar o CBA como calibragem estratégica de médio prazo — o que plantar em novembro, como acessar mercados premium, quais tecnologias

A China comprou quase 1 milhão de toneladas de soja dos Estados Unidos em apenas uma semana — entre 20 de julho e 4 de agosto, o USDA informou vendas de 1 milhão de toneladas de soja americana para o país asiático em 12 sessões de mercado, segundo levantamento da analista Karen Braun da Zaner Ag Hedge publicado pelo Notícias Agrícolas. As compras ocorrem em linha com o acordo firmado entre Pequim e Washington de que a China adquiriria de 20 a 25 milhões de toneladas de soja dos EUA até o final de 2026 — e com fontes de indústrias chinesas indicando que o país já teria acordado a compra de mais cerca de 6 milhões de toneladas para o início do ano comercial americano em 1º de setembro. O movimento ocorreu porque a queda recente das cotações do mercado futuro americano tornou a soja dos EUA momentaneamente mais barata do que a do Brasil — criando uma janela de oportunidade que os compradores chineses aproveitaram. O Notícias Agrícolas documenta que o mercado já avalia os impactos para o Brasil, com Paranaguá recuando de R$ 150-153/sc para R$ 143/sc nesta semana, refletindo a menor demanda imediata pelos portos brasileiros. Consequentemente, o produtor nordestino com soja em estoque precisa entender que a compra chinesa de soja americana é um fenômeno de curto prazo — os acordos de longo prazo entre Brasil e China permanecem sólidos, com a China absorvendo 70% de todo o volume de soja exportado pelo Brasil nos primeiros meses de 2026. Nesse sentido, o dado que equilibra a leitura é publicado pelo Portal Mais Agro: no primeiro semestre de 2026, os embarques brasileiros de soja para a China cresceram 82,7% em relação ao mesmo período de 2025, com o Brasil ampliando sua dominância enquanto as compras americanas estavam em mínimas. O episódio desta semana é a China cumprindo o acordo político com os EUA numa janela sazonal favorável — não uma mudança estrutural que ameace a posição do Brasil. Por que as compras chinesas de soja americana são sazonais — não estruturais A sazonalidade das compras chinesas de soja segue um padrão histórico bem documentado que o produtor brasileiro precisa conhecer para não confundir ruído de curto prazo com mudança estrutural. A China compra soja dos EUA entre agosto e setembro — quando a safra americana está sendo colhida e os preços americanos tendem a ser competitivos — e compra do Brasil de outubro a março, quando a safra brasileira está sendo colhida e embarcada. Esse padrão sazonal existe independentemente de qualquer acordo geopolítico: é a lógica da oferta global. O acordo de 25 milhões de toneladas anuais entre China e EUA simplesmente formaliza politicamente um volume que já seria comprado durante a janela sazonal americana. Consequentemente, a soja que o produtor nordestino do MATOPIBA vai plantar em outubro-novembro e colher em fevereiro-março de 2027 vai encontrar a China em sua janela de compra de soja brasileira — não de soja americana. O acordo China-EUA não muda essa sazonalidade. Nesse sentido, a tarifa de 34% que a China ainda aplica sobre a soja americana — incluindo imposto de valor agregado — é o fator estrutural mais relevante para entender por que o Brasil segue dominante: cada tonelada americana custa estruturalmente mais ao importador chinês do que a tonelada brasileira. Essa vantagem de custo não foi alterada pelo acordo de 25 milhões de toneladas — que já estava precificado no mercado — e vai continuar sustentando a preferência estrutural da China pelo produto brasileiro ao longo dos próximos anos. O impacto de curto prazo nos portos brasileiros — e o que o produtor faz A compra chinesa de quase 1 milhão de toneladas de soja americana em uma semana tem um impacto de curto prazo mensurável sobre os portos brasileiros: com menos demanda imediata pela soja brasileira, os prêmios de exportação recuam — o que explica parte da queda de Paranaguá de R$ 150-153/sc para R$ 143/sc nesta semana. Esse recuo nos prêmios é temporário: quando as compras chinesas de soja americana se normalizarem (após o cumprimento do volume acordado para a janela de agosto-setembro), a demanda pelos portos brasileiros tende a se recompor, especialmente à medida que outubro se aproxima e a janela de compra de soja brasileira se abre. Consequentemente, o produtor nordestino com soja em estoque tem hoje uma equação clara: se o custo de carrego acumulado supera o prêmio esperado de esperar até outubro (quando a soja brasileira volta a dominar as compras chinesas), realizar agora em R$ 143/sc pode ser racional. Se o custo de carrego ainda é absorvível e a convicção de que os prêmios vão se recompor em outubro é alta, aguardar com parte da posição tem fundamento. Nesse sentido, o USDA de amanhã (12 de agosto) vai ser o árbitro desta semana: se o relatório trouxer surpresa de demanda firme ou estoques menores do que o esperado, os prêmios podem se recompor mais rapidamente do que o mercado antecipa. Se confirmar safra americana maior e oferta abundante, a pressão sobre os prêmios pode persistir por mais alguns dias. O que muda na prática para o produtor ● Não interpretar a compra chinesa de 1 mi t de soja americana em uma semana como mudança estrutural — é cumprimento sazonal de acordo político numa janela de preço favorável ● Calcular o custo de carrego acumulado da soja em estoque e comparar com o preço físico atual (Paranaguá ~R$ 143/sc) para decidir se realiza agora ou aguarda a recomposição dos prêmios em outubro ● Monitorar o USDA de 12/08 como catalisador da próxima movimentação dos prêmios — surpresa de demanda firme pode recompor prêmios rapidamente ● Produtores do MATOPIBA nordestino: a soja 2026/27 que vai ser plantada em outubro vai para o mercado de fevereiro-março de 2027 — janela de compra chinesa de soja brasileira, não americana ● Acompanhar semanalmente os dados de embarque da Secex (comex.stat.gov.br) como termômetro da demanda real pelos portos brasileiros Próximos passos O Portal AgroMais acompanha